宝通带业公司未来转型战略将被看好

　　导读：无锡宝通带业股份有限公司*的胶带动态疲劳试验机、巷道丙烷燃烧试验台、输送带易燃性和火焰传播特征试验箱、钢丝绳芯胶带渗透性试验机、氧指数测定仪、滚筒摩擦试验台、电子拉力机、硫化仪等*的生产、检测设备，整体装备水平和实验室检测实力国内，有效地保证了产品质量，使产品质量、技术水平处于国内同行业*行列。据悉，宝通带业开始进军医疗健康领域，培养新的业绩增长点，业内称公司未来转型战略将被看好。

　　受投资增速放缓的影响，目前橡胶输送带的下游需求明显偏弱，半年报业绩已经显示出整个行业的景气度开始下行，我们预计2014年全年销售收入较2013年会出现小幅下滑，预计幅度大约为10%左右，分业务来看，公司的传统业务耐高温带出现了一定程度的下滑，新产品钢丝绳芯输送带的收入和净利润都出现了明显的下滑，受下游需求偏弱的影响，公司的经营利润出现了明显的下滑，按照我们的估计，预计公司经营利润下滑20%左右，全年预计净利润大约为8000万-9000万。

　　行业景气度下行，公司战略实施转型已经是势在必行。目前整个输送带行业都处于景气度下行阶段，行业内的上市公司都考虑转型，包括双箭股份等，目前公司成立子公司，计划投资进入医疗健康领域，我们非看好未来公司在医疗健康领域的作为，主要理由有以下两点:，目前主营业务输送带行业未来提升的空间不会很大，因此迫切需要进去其他领域，公司在输送带产品的毛利率都在30%-40%，公司在传统行业都能做到如此高的盈利能力，因此我们认为在公司文化中，非常重视产品的盈利能力，第二，公司在输送带行业的发展历程中，发展战略非常明确，专注于某一细分领域，不断提升产品的附加值，因此产品毛利率高达30%以上，通过不断的技术创新，公司在耐高温带领域建立起非常强的竞争优势，上市后，公司开发钢丝绳芯输送带，产品的盈利能力也非常强，我们判断公司进入健康医疗领域应该是偏材料方向，材料方向和目前公司的主营业务相关性比较大，

　　预计2014~2016年每股收益为0.3、0.33和0.36元，在输送带行业景气度下行阶段，公司通过设立投资公司计划进入医疗健康领域，建立新的利润增长点，公司未来的转型战略将被看好，继续维持“买入”的投资评级。

　　无锡宝通带业股份有限公司2000年成立，公司专业生产的高强力橡胶输送带，为“中国产品”。公司产品广泛应用于钢铁、建材、电力、港口、矿业、化工等行业的物料输送，主要产品有高强力型(尼龙、聚酯、钢丝绳芯)输送带及耐热、耐高热、阻燃、管状、防撕裂型等特种输送带系列产品，公司产品的市场占有率位居江苏省，全国行业协会成员中*四。

　　无锡宝通带业股份有限公司成立之初，就确立了“耐热阻燃领潮流，宝通带业传”的目标并将产品定位在“新、热、特、精”上。根据这一目标，公司将产品瞄准了输送带行业中具技术含量的产品——EP耐高热输送带。我公司与无锡太极股份公司合作，开发出全国*的TNG型EP耐高热输送带产品，具有优良的耐热老化性、滚压加工性、耐表面龟裂性、胶带整体的粘合性和高温条件下的不变形性，使其使用寿命比同类产品提高2-4倍，主要技术性能达到*水平，*。